喜达屋资本:从酒店专家到投行高手(一)-基金频道

时间:2019-07-04 21:57 来源:网络整理 作者:admin

  记日志者特别研究员 杜丽虹/文

  过来五年融资额全球第二的大

  喜达屋资本空军大队(Starwood Capital Group,SCG发觉于1991年。,是一家专业的实在基金使用公司,过来5年已累计充分发挥潜在的充其量的了146亿抵制的私募股权型房地产基金的募集,在2015 PERE Top 50半品脱二,紧邻黑石空军大队。

  过来24年,喜达屋空军大队已收买总资产650亿抵制。,容易使用资产合计为44亿抵制。,不得不或使用的资产包含84000套公寓楼、5500万平方总计的办公楼、5000万平方总计的零卖属性、2500座酒店、49000个在寓所区等。

  喜达屋资本空军大队容易的事情线次要由以下几一份遗产形式:

  1)全球时机实在入伙,空军大队已伸出13只关于个人的简讯实在基金。,包含9个时机基金,两个酒店基金,两项实在约会入伙基金。

  2)法线实行不动产约会 Real Estate 约会)入伙,与空军大队关于个人的简讯实在约会入伙两样,喜达屋资本空军大队传动装置由其使用的信念房地产抵押单据借REITS公司Starwood Property 信托的(纽约文章进行易货贸易) STWD)和在伦敦进行易货贸易上市的信念房地产抵押单据借入伙基金Starwood European Real Estate 筑(LSE SWEF)以法线表示入伙信念实在抵押单据借,2014残冬腊月,这两家股票上市的公司已入伙超越180亿抵制。。

  3)酒店使用组,上世纪90年头,喜达屋资本空军大队到底过到处并购和加商标于依照出示了全球最大的酒店使用空军大队喜达屋酒店使用空军大队Starwood Hotels & Resorts 全球(纽约文章进行易货贸易 热的);从喜达屋酒店使用空军大队成辞职后,喜达屋资本空军大队又在2011年发觉了一家新的酒店使用空军大队SH Group,容易sh 空军大队不得不两个完全新的的酒店加商标于,命运风骨酒店1 巴卡拉酒店和百星酒店。

  4)零卖属性入伙,由喜达屋资本空军大队引起并使用的Starwood Retail Partners,在美国经纪29个社区信念中心,可养育总面积2,700万平方总计,总市值超越60亿抵制。

  5)抵押单据文章化满足需要维持深深地生计者,喜达屋资本空军大队传动装置其使用的REITS公司STWD的分店LNR Property LLC和Hatfield 飞利浦是美国和除英国外的欧洲国家义卖市场的一家信念公司。 Mortgage-Backed Securities,信念实在抵押单据文章)求婚特别满足需要。

  6)住房事情,在筑危险拨准的快慢,喜达屋资本空军大队收买了寓所球的浓厚的恶劣资产,在此根底上,发觉了三家公司,即,星宇寓所用地入伙公司 Land Ventures,该公司已收买了美国三个州60多个社区射中靶子17个。,1000多个寓所小区;寓所开展公司 Pointe 寓所(纽约文章进行易货贸易 TPH),该公司于201年在纽约文章进行易货贸易上市。,眼前,次要关怀的是西部地区的住房勋绩义卖市场。;从此经纪独栋寓所养育事情的Starwood Waypoint Residential 信托的(纽约文章进行易货贸易) 摇晃),2014年来自喜达屋 Property 信托的(纽约文章进行易货贸易) SEITS,与STW断裂的孤独股票上市的公司,容易旗下已有7000多套独栋寓所可供养育或贩卖。

  7)实在文章入伙,2004年喜达屋资本空军大队发觉了喜达屋房地产文章公司Starwood Real Estate 文章(SRES),SRES次要专心于实在文章入伙事情,它是一家在美国文章市佣金记录的入伙商议者。,Dirigo,对冲基金,在200年伸出了首要的批实在文章。。

  8)动力根底设备事情,2008年,喜达屋资本又发觉了动力日分,Starwood Energy 空军大队专注于空谈和可再生动力出示A的入伙,传动装置旗下两只动力基本建设基金喜达屋资本已累计募集资产23亿抵制,充分发挥潜在的充其量的了40亿抵制的入伙市。

  9)油气资源入伙,新喜达屋 Oil & 空谈作为动力机关的延伸,关怀北美洲油气资源入伙。

  综上,喜达屋资本空军大队今日的事情范围先前延伸到动力、基本建设、对冲基金及对立的事物球,但作为继百仕通以后的的全球第二的大实在基金,喜达屋资本空军大队最招引入伙人的黑金色、黑色它的不动产入伙事情。

  能胜任2015年3月,本空军大队已充分发挥潜在的充其量的13项实在资产的筹集。,时机基金,包含9个全球入伙者、两个酒店基金、两项实在约会入伙基金,仅一只基金亏了钱。,即,基金7(SOF),于200年进入入伙期 七),2014残冬腊月,该基金的入伙估价较初始入伙本钱低25%。同时,喜达屋1号酒店进入入伙期。 I),侮辱到底遭遇损伤,但2014残冬腊月,已将遗失转为有益,累计资产增额7%。

  事实上,喜达屋资本以酒店资产以为表面下的的基金或酒店特种基金的业绩表示一向较好,内幕退让在恒等的时间社会阶层首要的或第二的个四分位数;本空军大队的时机基金次要入伙于寓所或OT,表示出更大的动摇,从此,酒店信念的特别化优势相当喜达屋资本空军大队区别于对立的事物房地产基金的一大条款。

  尝试全球最大的酒店使用空军大队

  喜达屋酒店空军大队的虚构理论是到何种地步被出示出版的?

  谈到喜达屋资本空军大队,国际入伙者可能性不熟悉,但他们大量人都听说过喜达屋酒店使用空军大队 Hotels & Resorts 普天之下)。喜达屋酒店空军大队是世上最大的酒店使用空军大队,能胜任2014年12月,使用了1200多家酒店,旗下有威斯汀、喜来登、四点、奢华的精选、W酒店、里吉山、艾美、雅乐轩、元素、专题讨论节目十大酒店加商标于。但喜达屋酒店使用空军大队为什么叫“喜达屋”(Starwood)?它又和喜达屋资本空军大队私下有什么关系?

  实则,尽管不愿意法莫,喜达屋酒店使用空军大队,但它的历史不长,它的发觉要起源到1993年喜达屋资本空军大队二号基金的发觉。喜达屋资本空军大队创办于1991年,通道收买恶劣资产买到首要的桶黄金,1993年,喜达屋资本空军大队引起了二号基金Starwood Opportunity Fund 二(SOF II),筹集1亿抵制。资产帮忙2,1994年,喜达屋资本空军大队收买了邻近失败的酒店类REITS公司Hotel Investors Trust(热的)的大一份遗产恶劣约会,高音部基金和二号基金持稍微酒店资产,以猎取Ho 75%的均摊,重组后的酒店共不得不47家酒店,相当事先美国最大的酒店REITS公司,到这地步为喜达屋酒店空军大队的浮现到达了根底(今日喜达屋酒店使用空军大队的证券代码仍照用热的)。

  1995年,喜达屋资本空军大队旗下基金又同盟者高盛空军大队以亿抵制从日本公司手中买下了威斯汀酒店(Westin)加商标于。尔后,喜达屋资本空军大队交替了威斯汀的使用队,重行设计威斯汀的加商标于形象和义卖市场职位,两年多了,这使得威斯汀旗下的酒店号码从70家养育到了20个月。。1998年1月在喜达屋资本空军大队的关系人士伎俩产生的健康状况下,HOT的合伙高票通道了以16亿抵制估价收买威斯汀酒店空军大队的产生。以威斯汀加商标于为去核,Hot被重组为喜达屋酒店使用空军大队 Hotels & Resorts Worldwide,而喜达屋资本空军大队的创始人Barry S. Sternlicht是喜达屋酒店使用空军大队的新首席执行官。。

  威斯汀以后的,1998年,喜达屋酒店空军大队以对立的事物146亿抵制收买了ITT。 Sheraton公司,去买喜来登、四点(Four Points by 喜来登)、奢华的精选(The Luxury 连续)三大酒店加商标于。到1998一年一年地中,Hot的市值已从1年头等收买时的800万抵制增长。。

  在微巴 在斯特林里奇的领袖下,喜达屋酒店空军大队不但通道加商标于收买完成生水垢扩张,还创办了到处新观念酒店,包含发觉于199年的奢华的精品酒店加商标于W Hotel和Reggie,一家发觉于199年的百星酒店加商标于,内容,W酒店被以为是最成的酒店加商标于通道。作为喜达屋酒店空军大队的创始人,Sternlicht本人在2004年预先阻止一向是酒店空军大队的首席执行官。,尔后他开端片面回归喜达屋资本空军大队的入伙事情,注意实在基金使用。

  但他仍与喜达屋酒店空军大队容纳紧密合作作品,2005年,在喜达屋资本空军大队的出席下,喜达屋酒店空军大队养育了另每一加商标于membe。,即,法国勒埃米酒店 梅里迪恩)。艾米酒店空军大队发觉于197年,几次换手后,到2001年已深陷财务窘境的艾美酒店空军大队被野村文章收买,2003年12月,雷曼兄收买了艾米·霍特的表面下的抵押单据一份遗产。,又因义务太高,艾米空军大队先前降低价值了入伙充其量的,对照着出牌违例的压力。。2005年,雷曼找到喜达屋资本空军大队,单方决议联手收买艾米·霍特的字幕。,帮忙他们回复入伙充其量的。市中,喜达屋酒店使用空军大队收买了,而喜达屋资本空军大队则同盟者雷曼兄买下了艾美酒店旗下的32间百星酒店的字幕。能胜任2014年,喜达屋资本空军大队已贩卖了内容30家酒店的字幕;但这些酒店仍将由喜达屋酒店空军大队使用。,从此全球范围内,艾米加商标于已扩展到130多家酒店。

  创办下一家喜达屋酒店Gru

  微巴,距喜达屋酒店空军大队 斯特恩利希特一向想复原物每一满天星斗。回归喜达屋资本空军大队后,Sternlicht在200年伸出了两个实在基金。,即,七号基金(Starwood Global Opportunity Fund VII,SOF 七)和酒店高音部基金(Starwood Capital Hospitality Fund I,Hotel I)。内容,7号基金次要集合于对Real Estat的时机主义入伙。,筹集1亿抵制;酒店壹基金专注于旅社业的时机入伙,筹集9亿抵制。

  7号基金、1号酒店和3个后续基金(SDL) Co-invest 资产帮忙,2005年喜达屋资本空军大队以32亿抵制总价收买了法国的Groupe Taittinger and Société du 百叶窗(SDL)空军大队,空军大队不得不14家顶级酒店和800家秩序酒店。,和平原加商标于(泰廷格)、水晶牌(北美百家乐)和科隆牌(安尼克) 古塔尔)。

  收买后马上,喜达屋资本空军大队就让了其射中靶子平原加商标于和科隆加商标于,分拆和贩卖百星酒店资产,如2013年2月喜达屋资本就将SDL在法国的4间百星酒店以7亿欧元的价钱卖给了卡塔尔主权基金旗下的每一酒店空军大队,在前方,喜达屋资本还曾将多间百星酒店贩卖给沙特阿拉伯、以色列和Elsewher的入伙者。能胜任2013年2月,喜达屋资本先前过分拆贩卖SDL资产回锅了30多亿抵制的资产。属于秩序酒店加商标于百叶窗在SDL结成 Hotel Group,喜达屋资本空军大队则专心于经纪改革和义卖市场占有率的扩张,运营10年后,到2015年,百叶窗相当除英国外的欧洲国家第二的大酒店使用空军大队,它在1100家酒店使用超越9万间客房。2015年3月,喜达屋资本空军大队将Louvre以13亿欧元的价钱卖给了柴纳的锦江饭馆使用空军大队,从此,7号基金和1号酒店基金的入伙估价而且鼓舞。。内容,到201残冬腊月,酒店基金先前决定性的。,侮辱在预安装时相对补偿不高,但它先前超越了以两者都利息率发行的大量基金的补偿率。,因入伙期与除英国外的欧洲国家的估值峰值分歧,那时它赶上了筑危险,因而,大量基金都是白色的。,2014残冬腊月,破旧的入伙补偿为零。

  如下,况且法国的稍微百星酒店,大一份遗产资产已被分段或全面贩卖。,仅下每一不得不150年历史的水晶创造加商标于Baccara。保存巴卡拉的理性,因微巴 Sternlicht想借它的历史沉淀和水晶观念来作为其新发觉的酒店使用空军大队SH 空军大队百星酒店加商标于选派。2010年喜达屋资本空军大队引起了八号基金(SOF 八、酒店二 II),区别筹集1亿抵制和亿抵制。8号基金、2号酒店基金帮助,该空军大队于201年在曼哈顿购买行为了两处优质房产。,内容一间被改形成高档公寓楼 空军大队首要的家北美百家乐酒店,另每一将被改形成命运友好型酒店,并由SH 空军大队的另每一酒店加商标于 酒店使用。

  通道四年的预备,Baccarat纽约酒店于2015年3月使穿上盛装惯例,这家旅社有114个房间。,破旧的房价从每夜900抵制到1000抵制不同。,总统客房每晚一万抵制。在开门预先阻止,2015年2月,喜达屋资本空军大队就已将这家酒店的字幕以亿抵制的总价贩卖给柴纳的阳光管保空军大队,每个房间的破旧的价钱超越200万抵制,该价钱被CNBC评为创新纪录价钱。,因2014年美国酒店房间的破旧的义卖市场估价仅24万抵制/间。收买后SH 空军大队将一世纪一次的使用酒店。第二的个在北美百家乐上面、第三家酒店也在筹划中,第二的家酒店将设在摩洛哥羊皮革,第三个在迪拜。,喜达屋资本已开端在中东地区为Baccarat酒店找寻入伙人的帮忙。和sh 空军大队的另每一酒店加商标于 首要的家酒店也于2015年在迈阿密前滩惯例。,第二的个在纽约布鲁克林大桥 酒店酒店也临到惯例。

  不难看出,喜达屋资本空军大队抱有希望的理由可以把SH 空军大队是下每一喜达屋酒店空军大队。从此完成巴卡拉等酒店资产的估价,喜达屋资本旗下八号基金和酒店二号基金已充分发挥潜在的充其量的了90%的入伙,入伙估价较初始入伙本钱区别鉴别了64%和42%,净内幕退让区别为17%和14%。,高于声画同步实在基金中央的程度,内容,社会阶层八号的基金位列信念首要的四分之一(首要的四分之一。

  从百星酒店到有穷的满足需要酒店

  2013年4月,喜达屋资本空军大队又引起了九号基金Starwood Distressed Opportunity Fund 九(SOF 九),筹集42亿抵制,9号基金关怀恶劣球的入伙时机;2015年3月,喜达屋资本再下一程,充分发挥潜在的充其量的喜达屋10号游乐设备 Global Opportunity 基金 x)新兵,共筹集56亿抵制,与先前的基金相形,基金10将每件东西关怀除英国外的欧洲国家的入伙时机。

  由基金9和10求婚帮忙,2013年7月,喜达屋资本以亿抵制买下了酒店式公寓楼平台InTown Suites 6.09亿抵制的抵押单据借和字幕,在这样时分 套件鉴于危险前的神速扩张而义务过量的。、堕入财务窘境。2015年5月,喜达屋资本空军大队又从另一私募基金手中买下了50处秩序酒店式公寓楼,样式intown 套件酒店公寓楼养育到189栋、总共24个,154套件间,从此,它已相当世上最大的秩序酒店公寓楼公司。。

  况且,越过两项资产帮忙,喜达屋资本还在2015年1月以12亿抵制收买了TMI Hospitality,181家有穷的满足需要酒店;在此预先阻止,该空军大队不得不115家有穷的满足需要酒店。,收买充分发挥潜在的充其量的后,喜达屋资本空军大队旗下的有穷的满足需要酒店总额将超越300家,因而我们家到达了美国最大的有穷的满足需要酒店平台,侵入的,该空军大队以图表画出将有穷的满足需要酒店平台和LIS划分。。

  在英国,喜达屋资本于2013年2月以亿抵制收买了22家贵妇风骨的酒店和每一伦敦的会议中心,养育了3768间酒店客房和500间室。。以这样为平台,喜达屋资本在2014年1月和3月又区别收买了Four Pillars 五家酒店 Vere 场馆内23家酒店,使英国酒店平台上的客房号码超越,000间,常将近900个室。2015年,喜达屋资本又收买了格拉斯哥的五星级酒店和爱丁堡的地标性酒店,越过酒店将一致为新的链接加商标于,修建英国链接酒店Principal Hotel Group。

  大体而言,由基金9和基金10求婚帮忙,喜达屋资本空军大队先前开端排列本人的有穷的满足需要酒店及秩序酒店式公寓楼链接加商标于,加宽海内入伙生水垢。相配的,基金9在不到两年的时间内充分发挥潜在的充其量的了70%的入伙,入伙资产增额33%,分派相当于入伙资本20%的收益。从历史的角度看,公司的酒店基金和酒店入伙基金取慢着较好的产生。。

  相属于它,喜达宅基金第5号由公司于1999年和200年引起 Opportunity Fund V(SOF) v)和喜达宅基金6号 Opportunity Fund 六(SOF 六),鉴于受这一时间创始人Sternlicht兼职喜达屋酒店使用空军大队CEO的支配,不克不及入伙酒店相关性资产。,仅大量地入伙于办公楼、商业界、寓所、公寓楼、联系等资产,算是表示不佳。内容,1999年进入入伙期的五号基金以10%的净内幕补偿率下降于声画同步房地产基金入伙补偿的中位数程度(14%),2002年进入入伙期的特别感应基金社会阶层首要的。。

  可见,酒店球的信念特别化优势属于喜达屋资本空军大队获取高入伙补偿来应该至关重要的。况且酒店信念弱小的使用队那一边,最近几年中喜达屋资本空军大队也在组织本人的零卖属性、寓所勋绩、产业实在使用茶,就此而论,喜达屋到达了零卖属性使用平台。 Retail Partners,发觉寓所勋绩商号Tri Pointe Homes,收买Waypoint,一家单一深深地得到工作使用公司 Homes,MSTAR是除英国外的欧洲国家的每一产业实在入伙平台。 Europe。

  固然,在酒店球的特别化优势在一定程度上限度局限了喜达屋资本空军大队入伙结成的信念离题,但它使其基金在细分义卖市场上不得不更强的入伙充其量的。;相属于对立的事物入伙者,在危险中,喜达屋资本更勇于接受器那被对立的事物入伙人摈弃的酒店球的恶劣资产,从此,可以以较低的本钱买到入伙时机。,出示上级的补偿。

(掌管编纂者):HN026)

  关注 皇冠现金投注 官方微信,回复" 693 " 即可在微信里阅读本篇内容。

  在查找公众号中搜索:皇冠现金投注,或者扫描下方二维码快速关注。

围观: 9999次 | 责任编辑:admin

回到顶部
describe